股指
邏輯:周四,三大股指縮量反彈,滬深兩市成交額約1.05萬億元,北向資金凈買額約166億元。IF2403合約收盤報價3515.4點,漲幅1.15%;IH2403合約收盤報價2411.0點,漲幅0.49%;IC2403合約收盤報價5346.4點,漲幅1.95%;IM2403合約收盤報價5333.8點,漲幅2.76%。證監(jiān)會聯(lián)合公安部加大惡意做空打擊力度,加強投資者保護,全力維護市場穩(wěn)定,有利于改善投資者預期,吸引更多場外資金入市,此外,從盤面上看,三大指數(shù)連續(xù)兩周反彈,投資者情緒和風險偏好明顯回升,市場有望迎來長期向上的拐點,然而,美聯(lián)儲降息時間預期推遲,同時國際局勢動蕩持續(xù)擾動,短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。
螺紋
邏輯:周四,螺紋鋼2405合約窄幅震蕩,收盤報價3788元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌25元/噸,跌幅0.66%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量有所增加,表觀消費量連續(xù)大幅回升,庫存保持累庫但速率減緩。當前表需無法承接產(chǎn)量,供需依然較為寬松,同時成本端鐵礦石價格重心下移,短期螺紋鋼價格承壓,然而,當前產(chǎn)量處于近三年同期低位,隨著全國各地施工單位陸續(xù)復工,螺紋鋼需求將逐漸復蘇,供需關(guān)系預計持續(xù)改善,此外,房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好,宏觀預期或?qū)︿搩r形成一定支撐。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
白糖
邏輯:周四,白糖2405合約窄幅震蕩,收盤報價6289元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲9元/噸,漲幅0.14%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉240760手,空單持倉243292手,多空比0.99。國產(chǎn)糖供應充足,巴西1月出口糖320萬噸,同比增加51%, 且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬噸,同比增加14.15%,巴西近期降雨緩解干旱擔憂,疊加節(jié)后消費淡季,施壓期價,但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實,此外,泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深,或影響進口。預計白糖期價短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以反彈輕倉做空為主。
生豬
邏輯:周四,生豬2405合約震蕩運行,收盤報價14740元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌35元/噸,跌幅0.24%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2405合約多單持倉37042手,空單持倉40610手,多空比0.91。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至2月23日當周,外三元生豬出欄均重為121.83公斤,較前一周上漲0.06公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.35%,較前一周持平。養(yǎng)殖戶陸續(xù)恢復出欄,生豬供應增加,加之屠企凍品庫存位于近五年相對高位,供應偏剩限制豬價,然而,雨雪天氣影響交通運輸,同時高校陸續(xù)開學,集團化采購需求對豬價形成支撐。預計生豬期價短期或寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或高拋低吸。
豆粕
邏輯:周四,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3021元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌7元/噸,跌幅0.23%。當前國內(nèi)大豆庫存反彈,節(jié)后油廠開機率回升,同時美豆、美豆粕價格偏弱,壓制豆粕期價。但是國內(nèi)豆粕因春節(jié)壓榨較少,油廠庫存下降,同時飼料企業(yè)庫存也下降,3月大豆到港預期減少,提振豆粕價格。技術(shù)面來看,豆粕下方遇較強支撐。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
蘋果
邏輯:周四,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8545元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲96元/噸,漲幅1.14%?,F(xiàn)貨方面,節(jié)后西部行情強于東部,產(chǎn)地果農(nóng)貨分化趨勢增強。從庫存情況來看,客商尋好貨積極性較高,果農(nóng)好貨以及高次貨源交易尚可,西部走貨好于東部產(chǎn)區(qū)。從銷區(qū)市場來看,節(jié)后市場到貨偏低,好貨價格偏硬。近日寒潮天氣影響下,凍雨、降雪導致產(chǎn)地發(fā)貨受阻,市場到貨持續(xù)偏低,甘肅產(chǎn)區(qū)蘋果交易基本處于停滯狀態(tài)。綜合分析,蘋果短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點:建議以逢低做多為主。
甲醇
邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2516元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌40元/噸,跌幅1.56%。甲醇供應居于近幾年同期高位水平,供應壓力較大,且煤炭在第一季度為需求淡季,甲醇成本支撐不足,制約甲醇上漲空間。需求方面,節(jié)后需求逐漸好轉(zhuǎn),甲醇社會庫存、港口庫存有所下滑,但第一季度為甲醇的需求淡季,疊加甲醇持續(xù)的高供應,甲醇或不能持續(xù)去庫。綜合分析,甲醇或以寬幅震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
玻璃
邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1645元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌30元/噸,跌幅1.79%。純堿和煤炭價格重心下移,玻璃成本有所下降,生產(chǎn)利潤居于高位,生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強,且玻璃供應維持高位,而需求較為清淡,導致庫存大幅上漲,施壓玻璃期現(xiàn)價格。隨著氣溫逐漸轉(zhuǎn)暖,玻璃需求或有所好轉(zhuǎn)。結(jié)合技術(shù)面來看,玻璃短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
雞蛋
邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報價3524元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲7元/噸,漲幅0.2%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲,銷區(qū)走貨尚可,且雞蛋總庫存出現(xiàn)下滑趨勢,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至2月29日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.53天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.79天。持倉方面,2月29日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2405合約多單持倉約7.74萬手,空單持倉約8.41萬手,多空比約為0.92,凈多持倉約為-0.67萬手。綜合來看,雞蛋庫存小幅下滑,且養(yǎng)殖成本逐步企穩(wěn),支撐蛋價,但總庫存仍然偏高,預計短期內(nèi)蛋價低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以區(qū)間操作為主。
棉花
邏輯:周四,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16110元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌265元/噸,跌幅1.62%。棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)小幅上漲,市場交投氛圍一般,需求恢復偏慢,抑制棉價上漲。持倉方面,2月29日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約39.27萬手,空單持倉約39.66萬手,多空比約為0.99,凈多持倉約為-0.39萬手。結(jié)合盤面來看,周四棉價下破前期支撐,預計短期內(nèi)棉價寬幅震蕩運行,關(guān)注終端需求恢復情況。
趨勢觀點:建議以區(qū)間操作為主。
棕櫚油
邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7478元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲80元/噸,漲幅1.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周四國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲28元/噸。馬來西亞1月MPOB報告相對偏多,疊加春節(jié)后下游補庫,提振內(nèi)盤棕櫚油價格,且國內(nèi)棕櫚油庫存在節(jié)后再度下滑,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至上周末,國內(nèi)棕櫚油庫存為65.935萬噸,較前一周降低3.33萬噸,降幅4.81%。此外,外盤豆油走勢暫穩(wěn),棕櫚油自身基本面相對偏強,內(nèi)盤棕櫚油大幅增倉上破重要壓力,綜合來看,棕櫚油短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點:建議以回調(diào)做多為主。
瀝青
邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3690元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌10元/噸,跌幅0.27%。受季節(jié)及天氣因素影響,瀝青市場整體供需雙弱,春節(jié)假期至今,瀝青市場成交清冷,企業(yè)庫存以及社會庫存基本都處于累庫的趨勢,且均處于相對高位,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至2月26日,國內(nèi)瀝青社會庫存為70.9萬噸,較前一周增加5.5萬噸,增幅8.41%;企業(yè)庫存為84.6萬噸,較前一周增加6.7萬噸,增幅8.6%。雖然國際原油價格重心上移,但國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨需求較為低迷,預計瀝青期價短期或整理為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。
作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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