股指
邏輯:周三,三大股指先揚后抑,滬深兩市成交額約1.36萬億元,北向資金凈買額約13億元。IF2403合約收盤報價3456.8點,跌幅0.78%;IH2403合約收盤報價2389.2點,跌幅0.42%;IC2403合約收盤報價5175.2點,跌幅1.89%;IM2403合約收盤報價5117.6點,跌幅4.33%。證監(jiān)會聯(lián)合公安部加大惡意做空打擊力度,加強(qiáng)投資者保護(hù),全力維護(hù)市場穩(wěn)定,有利于改善投資者預(yù)期,吸引更多場外資金入市,此外,從盤面上看,三大指數(shù)連續(xù)兩周反彈,投資者情緒和風(fēng)險偏好明顯回升,市場有望迎來長期向上的拐點,然而,美聯(lián)儲降息時間預(yù)期推遲,同時國際局勢動蕩持續(xù)擾動,短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。
螺紋
邏輯:周三,螺紋鋼2405合約窄幅震蕩,收盤報價3810元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲26元/噸,漲幅0.69%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量略微下滑,表觀消費量明顯回升,庫存保持累庫但速率減緩。當(dāng)前表需無法承接產(chǎn)量,供需依然較為寬松,同時成本端鐵礦石價格坍塌,短期螺紋鋼價格承壓,然而,當(dāng)前產(chǎn)量與庫存處于近三年同期低位,隨著全國各地施工單位陸續(xù)復(fù)工,螺紋鋼需求將逐漸復(fù)蘇,此外,房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好,宏觀預(yù)期或?qū)︿搩r形成一定支撐。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
白糖
邏輯:周三,白糖2405合約先揚后抑,收盤報價6276元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲16元/噸,漲幅0.26%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉234879手,空單持倉237474手,多空比0.99。國產(chǎn)糖供應(yīng)充足,巴西1月出口糖320萬噸,同比增加51%, 且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬噸,同比增加14.15%,巴西近期降雨緩解干旱擔(dān)憂,疊加節(jié)后消費淡季,施壓期價,但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實,此外,泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深,或影響進(jìn)口。預(yù)計白糖期價短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以逢高輕倉做空為主。
生豬
邏輯:周三,生豬2405合約沖高回落,收盤報價14735元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌5元/噸,跌幅0.03%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2405合約多單持倉36889手,空單持倉40631手,多空比0.91。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至2月23日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為121.83公斤,較前一周上漲0.06公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.35%,較前一周持平。養(yǎng)殖戶陸續(xù)恢復(fù)出欄,生豬供應(yīng)增加,加之屠企凍品庫存位于近五年相對高位,供應(yīng)偏剩限制豬價,然而,雨雪天氣影響交通運輸,同時高校陸續(xù)開學(xué),集團(tuán)化采購需求對豬價形成支撐。預(yù)計生豬期價短期或寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或高拋低吸。
豆粕
邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3020元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲9元/噸,漲幅0.30%。當(dāng)前國內(nèi)大豆庫存反彈,節(jié)后油廠開機(jī)率回升,同時美豆、美豆粕價格偏弱,壓制豆粕期價。但是國內(nèi)豆粕因春節(jié)壓榨較少,油廠庫存下降,同時飼料企業(yè)庫存也下降,3月大豆到港預(yù)期減少,提振豆粕價格。技術(shù)面來看,豆粕下方遇較強(qiáng)支撐。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩偏多運行。
趨勢觀點:建議以逢低做多為主。
蘋果
邏輯:周三,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8459元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲64元/噸,漲幅0.76%。現(xiàn)貨方面,節(jié)后西部行情強(qiáng)于東部,產(chǎn)地果農(nóng)貨分化趨勢增強(qiáng)。從庫存情況來看,客商尋好貨積極性較高,果農(nóng)好貨以及高次貨源交易尚可,西部走貨好于東部產(chǎn)區(qū)。從銷區(qū)市場來看,節(jié)后市場到貨偏低,好貨價格偏硬。近日寒潮天氣影響下,凍雨、降雪導(dǎo)致產(chǎn)地發(fā)貨受阻,市場到貨持續(xù)偏低。綜合分析,蘋果短期或震蕩偏強(qiáng)運行。
趨勢觀點:建議以逢低做多為主。
甲醇
邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2526元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲12元/噸,漲幅0.48%。甲醇供應(yīng)居于近幾年同期高位水平,且煤炭在第一季度為需求淡季,甲醇成本支撐不足,制約甲醇上漲空間。需求方面,節(jié)后需求逐漸好轉(zhuǎn),甲醇社會庫存、港口庫存有所下滑,但總庫存處于相對高位,且第一季度為甲醇的需求淡季,甲醇或持續(xù)維持高庫存狀態(tài),施壓甲醇期現(xiàn)價格。綜合分析,甲醇或以寬幅震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
玻璃
邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1643元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌57元/噸,跌幅3.35%。純堿和煤炭價格重心下移,玻璃成本有所下降,生產(chǎn)利潤居于高位,生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng),且玻璃供應(yīng)維持高位,而需求較為清淡,導(dǎo)致庫存大幅上漲,施壓玻璃期現(xiàn)價格。隨著氣溫逐漸轉(zhuǎn)暖,玻璃需求或有所好轉(zhuǎn)。結(jié)合技術(shù)面來看,玻璃短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
雞蛋
邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報價3528元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲20元/噸,漲幅0.57%。雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,市場走貨一般,且雞蛋總體庫存偏高,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至2月28日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.65天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.81天。持倉方面,2月28日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2405合約多單持倉約7.48萬手,空單持倉約8.14萬手,多空比約為0.92,凈多持倉約為-0.66萬手。綜合來看,高庫存,且飼料價格回調(diào),帶動蛋價也有所回落,但下方成本支撐仍在,預(yù)計短期內(nèi)蛋價低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以區(qū)間操作為主。
棉花
邏輯:周三,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16370元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲115元/噸,漲幅0.71%。棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)上漲,市場交投氛圍一般,但隨著金三銀四的來臨,市場需求有望得到改善。持倉方面,2月28日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約40.31萬手,空單持倉約42.07萬手,多空比約為0.96,凈多持倉約為-1.76萬手。此外,從盤面來看,棉價重心再次上移,盤面情緒相對偏好??偟膩砜?,預(yù)計短期內(nèi)棉價重心或?qū)⒄鹗幧弦疲P(guān)注終端需求恢復(fù)情況。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢低做多。
棕櫚油
邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7392元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲54元/噸,漲幅0.74%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲60元/噸。馬來西亞1月MPOB報告相對偏多,春節(jié)期間國內(nèi)油脂累庫幅度較小,總體庫存壓力不大,節(jié)后油脂補(bǔ)庫提振內(nèi)盤棕櫚油價格,且棕櫚油庫存在節(jié)后再度走低,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至上周末,國內(nèi)棕櫚油庫存為65.935萬噸,較前一周降低3.33萬噸,降幅4.81%。盤面上看,期價在重要壓力附近仍然有所承壓,且外盤豆油走勢較弱或拖累棕櫚油,但棕櫚油自身基本面偏強(qiáng),綜合來看,短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。
瀝青
邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3689元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲7元/噸,漲幅0.19%。受季節(jié)因素影響,瀝青市場整體供需雙弱,春節(jié)假期至今,瀝青市場成交清冷,企業(yè)庫存以及社會庫存基本都處于累庫的趨勢,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至2月26日,國內(nèi)瀝青社會庫存為70.9萬噸,較前一周增加5.5萬噸,增幅8.41%;企業(yè)庫存為84.6萬噸,較前一周增加6.7萬噸,增幅8.6%。雖然國際原油價格重心上移,但國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨需求較為低迷,預(yù)計瀝青期價短期或整理為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。
作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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