股指

邏輯：上周五，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約5912億元。IF2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3335.2點(diǎn)，漲幅0.25%；IH2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2342.0點(diǎn)，漲幅0.58%；IC2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4642.8點(diǎn)，跌幅0.38%；IM2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4606.2點(diǎn)，跌幅0.69%。7月我國(guó)CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比漲幅擴(kuò)大，進(jìn)出口增速仍維持高位，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回升向好，同時(shí)國(guó)內(nèi)宏觀政策預(yù)計(jì)持續(xù)寬松，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫，有助于恢復(fù)投資者信心，助力A股估值修復(fù)，然而，當(dāng)前國(guó)內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化等客觀問(wèn)題，同時(shí)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)3078元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.71%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量降幅收窄，表觀消費(fèi)量意外回升，庫(kù)存保持去化。當(dāng)前處于傳統(tǒng)需求淡季，高溫酷暑天氣縮短戶外施工時(shí)間，需求仍存走弱預(yù)期疊加成本端重心下移對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制，然而，當(dāng)前螺紋鋼產(chǎn)量遠(yuǎn)低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應(yīng)持續(xù)收緊，此外，“金九”傳統(tǒng)旺季臨近，市場(chǎng)情緒或逐漸回暖，螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)大幅下探的可能性不大。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價(jià)震蕩整理，收盤(pán)報(bào)價(jià)5636元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌20元/噸，跌幅0.35%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2501合約多單持倉(cāng)202283手，空單持倉(cāng)219337手，多空比約為0.92。全球糖市對(duì)新榨季糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期較強(qiáng)，海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份進(jìn)口糖42萬(wàn)噸，同比增加279.7%，加之商務(wù)部最新進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，8月預(yù)報(bào)到港量超20萬(wàn)噸，施壓期價(jià)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處于消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存處于低位，此外，巴西中南部7月下半月糖產(chǎn)量同比下降2.16%。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)試空為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2411合約期價(jià)低開(kāi)偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)18590元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌225元/噸，跌幅1.20%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2411合約多單持倉(cāng)44847手，空單持倉(cāng)51795手，多空比約為0.87。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，短期生豬供應(yīng)缺口尚在，標(biāo)肥價(jià)差逐漸走闊，利于二育，加之9月開(kāi)學(xué)季，下旬高?；虿少?gòu)備貨，但終端消費(fèi)總體處于周期性淡季，此外，近期豬價(jià)持續(xù)走高后，養(yǎng)殖端認(rèn)價(jià)出欄現(xiàn)象增加，供應(yīng)有所增加。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)生豬短期震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2936元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌2元/噸，跌幅0.07%。基本面來(lái)看，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率較高，國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫(kù)存仍處于較高位置，豆粕庫(kù)存目前為近幾年最高值，同時(shí)USDA供需報(bào)告上調(diào)新季大豆產(chǎn)量，壓制豆粕期價(jià)，且近期豆粕期價(jià)收長(zhǎng)上影線，綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報(bào)價(jià)6885元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲16元/噸，漲幅0.23%。天氣方面，近期天氣預(yù)報(bào)顯示蘋(píng)果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)異常變化，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，疊加西瓜等消暑水果數(shù)量較多，價(jià)格低廉，擠占蘋(píng)果市場(chǎng)份額，但是蘋(píng)果期價(jià)下方支撐或較強(qiáng)，同時(shí)中秋節(jié)備貨臨近，支撐蘋(píng)果期價(jià)。綜合分析，預(yù)計(jì)蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報(bào)價(jià)1275元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.70%。供應(yīng)來(lái)看，玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑。庫(kù)存環(huán)比下滑，但居于高位。生產(chǎn)利潤(rùn)來(lái)看，各個(gè)工藝生產(chǎn)利潤(rùn)較低，制約開(kāi)工率的提升。當(dāng)下雖處于需求淡季，但未來(lái)有秋季備貨需求，玻璃不宜過(guò)分看空。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃期價(jià)暫未企穩(wěn)，短期玻璃或以低位震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2436元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.73%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)處于高位，環(huán)比大幅上漲。庫(kù)存方面，甲醇庫(kù)存總體環(huán)比下跌，港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存壓力較大。當(dāng)下甲醇處于傳統(tǒng)需求淡季，煤炭?jī)r(jià)格大幅下滑，煤制甲醇成本重心下移，施壓甲醇期現(xiàn)價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，短期或仍以震蕩偏弱運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報(bào)價(jià)3930元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌42元/噸，跌幅1.06%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，市場(chǎng)走貨順暢，庫(kù)存再次下移，支撐期價(jià)，不過(guò)飼料價(jià)格再次松動(dòng)，拖累蛋價(jià)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.06天。持倉(cāng)方面，8月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2409合約多單持倉(cāng)約4.38萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約4.36萬(wàn)手，多空比約為1，凈多持倉(cāng)約為0.02萬(wàn)手。短期來(lái)看，期價(jià)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或區(qū)間操作為主。 

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報(bào)價(jià)13380元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.04%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫，訂單量無(wú)明顯增長(zhǎng)，下游剛需備貨為主。持倉(cāng)方面，8月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2409合約多單持倉(cāng)約26.1萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約28.04萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉(cāng)約為-1.94萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，上行動(dòng)力缺乏，短期棉價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議輕倉(cāng)逢高短空。 

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報(bào)價(jià)7484元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲16元/噸，漲幅0.21%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲75元/噸；截至8月9日，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為59.315萬(wàn)噸，較前一周增加1.44萬(wàn)噸，增幅2.49%。近期國(guó)內(nèi)棕櫚油成交明顯好轉(zhuǎn)，但庫(kù)存仍繼續(xù)增加，增幅較此前有所放緩。7月MPOB報(bào)告相對(duì)偏多，但因油脂供應(yīng)整體充裕，且當(dāng)前為油脂需求淡季，市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平淡，此外，USDA報(bào)告油脂油料相關(guān)數(shù)據(jù)偏空，受相關(guān)油脂影響，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2410收盤(pán)報(bào)價(jià)3535元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲25元/噸，漲幅0.71%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為63.2萬(wàn)噸，較前一周降低2.6萬(wàn)噸，降幅3.95%；企業(yè)庫(kù)存為74.6萬(wàn)噸，較前一周降低2萬(wàn)噸，降幅2.61%。瀝青供應(yīng)端預(yù)計(jì)維持低位，庫(kù)存近期連續(xù)小幅下滑，但仍處于偏高位置，需求旺季預(yù)期對(duì)瀝青期價(jià)有所支撐；結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，瀝青期價(jià)短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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