股指
邏輯:上周三,三大股指集體收跌,滬深兩市成交額約9179億元,北向資金凈賣額約23億元。IF2404合約收盤報(bào)價(jià)3574.6點(diǎn),跌幅0.28%;IH2404合約收盤報(bào)價(jià)2433.4點(diǎn),跌幅0.25%;IC2404合約收盤報(bào)價(jià)5372.0點(diǎn),漲幅0.01%;IM2404合約收盤報(bào)價(jià)5475.0點(diǎn),跌幅0.38%。近期監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán),有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展,改善投資者預(yù)期,同時(shí),我國(guó)三月制造業(yè)PMI明顯回升,長(zhǎng)期向好基礎(chǔ)不斷夯實(shí),然而,美聯(lián)儲(chǔ)鷹派發(fā)言以及強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)打壓降息預(yù)期,同時(shí)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升級(jí),部分資金或存在避險(xiǎn)需求。綜合來(lái)看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。
螺紋
邏輯:上周三,螺紋鋼2410合約先揚(yáng)后抑,收盤報(bào)價(jià)3463元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌49元/噸,跌幅1.40%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回升但仍遠(yuǎn)低于往年同期,表觀消費(fèi)量小幅回落但依然完全覆蓋產(chǎn)量,庫(kù)存保持去化但仍處于高位。庫(kù)存壓力較大疊加成本端重心大幅下移對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成拖累,然而,供需關(guān)系整體持續(xù)改善,同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹,此外,從盤面上看,期價(jià)面臨歷史低位技術(shù)性支撐。綜合來(lái)看,螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或低位震蕩。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
白糖
邏輯:上周三,白糖2405合約震蕩運(yùn)行為主,收盤報(bào)價(jià)6598元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌26元/噸,跌幅0.39%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2405合約多單持倉(cāng)179296手,空單持倉(cāng)165563手,多空比1.08。印度泰國(guó)減產(chǎn)不及預(yù)期,據(jù)Unica消息,巴西2023/24榨季截至3月上半月,巴西中南部已產(chǎn)糖量6.4萬(wàn)噸,較去年同期增長(zhǎng)3.1倍,施壓期價(jià),此外,巴西中南部近期降雨或會(huì)推遲2024/25榨季收割,然而市場(chǎng)預(yù)期也會(huì)改善甘蔗產(chǎn)量前景,但泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)倒掛程度較深,或影響進(jìn)口,疊加國(guó)內(nèi)低庫(kù)存,和本榨季接近尾聲,市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷售階段,支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
生豬
邏輯:上周三,生豬2409合約偏強(qiáng)運(yùn)行為主,收盤報(bào)價(jià)18260元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲575元/噸,漲幅3.25%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2409合約多單持倉(cāng)28779手,空單持倉(cāng)37511手,多空比0.77。屠企凍品庫(kù)存位于近五年相對(duì)高位,出欄均重小增,且需求整體尚在淡季,限制豬價(jià),養(yǎng)殖端普遍小幅盈利,壓欄情緒有所松動(dòng),生豬出欄增量,加之標(biāo)肥價(jià)差有所收窄,以及標(biāo)豬補(bǔ)欄成本增加,二次育肥進(jìn)場(chǎng)積極性減弱,此外,屠企白條虧損幅度有所擴(kuò)大,采購(gòu)高價(jià)標(biāo)豬意愿減弱,但消費(fèi)需求有回暖跡象。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
雞蛋
邏輯:上周三,雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報(bào)價(jià)3202元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌32元/噸,跌幅0.99%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌,市場(chǎng)走貨有所放緩,下游多按需采購(gòu),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至4月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.21天,流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.82天。持倉(cāng)方面,4月3日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2405合約多單持倉(cāng)約5.87萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約5.53萬(wàn)手,多空比約為1.06,凈多持倉(cāng)約為0.34萬(wàn)手。綜合來(lái)看,玉米、豆粕等價(jià)格逐步企穩(wěn),成本端支撐有所增加,但盤面偏空情緒依舊較濃,以及雞蛋遠(yuǎn)月產(chǎn)量有增加預(yù)期,施壓期價(jià),預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高短空為主。
棉花
邏輯:上周三,棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)16250元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲30元/噸,漲幅0.18%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲,紡企多按需采購(gòu),成交量一般,且進(jìn)口棉庫(kù)存持續(xù)增加,庫(kù)容壓力較大,施壓棉價(jià),但近期需求有所好轉(zhuǎn),提振棉價(jià)。持倉(cāng)方面,4月3日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,棉花2405合約多單持倉(cāng)約28.09萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約27.98萬(wàn)手,多空比約為1,凈多持倉(cāng)約為0.11萬(wàn)手。綜合來(lái)看,庫(kù)存偏高,抑制棉價(jià),但下方成本支撐偏強(qiáng),疊加終端需求有所回暖,預(yù)計(jì)短期棉價(jià)寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)逢低短多為主。
棕櫚油
邏輯:上周三,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)8570元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲270元/噸,漲幅3.25%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周三國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲207元/噸;截至3月29日,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為52.965萬(wàn)噸,較前一周降低3.64萬(wàn)噸,降幅6.43%。國(guó)內(nèi)庫(kù)存再度走低且處于相對(duì)低位,進(jìn)口利潤(rùn)倒掛國(guó)內(nèi)買船偏少,供應(yīng)仍相對(duì)偏緊。盤面上看,經(jīng)過(guò)回調(diào),棕櫚油盤面再度上揚(yáng),但棕櫚油將逐步進(jìn)入增產(chǎn)季,產(chǎn)地供應(yīng)將逐漸寬松,上方空間預(yù)計(jì)有限,短期或高位寬幅震蕩運(yùn)行。近期盤面波動(dòng)加劇,投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)防范。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低短多。
瀝青
邏輯:上周三,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3814元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲66元/噸,漲幅1.76%。近期瀝青產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn),煉廠出貨增多。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至4月1日,國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為83.2萬(wàn)噸,較前一周增加1.2萬(wàn)噸,增幅1.46%;企業(yè)庫(kù)存為73.4萬(wàn)噸,較前一周降低5.9萬(wàn)噸,降幅7.44%。盡管產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn),但瀝青庫(kù)存壓力仍然偏大,原油走勢(shì)較強(qiáng)背景下,瀝青短期或偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。
豆粕
邏輯:上周三,豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3293元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌38元/噸,跌幅1.14%。供應(yīng)端,當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆、豆粕庫(kù)存較低,油廠開機(jī)率同樣處于低位,支撐連盤豆粕價(jià)格。但是二季度為大豆庫(kù)存和豆粕庫(kù)存增加的時(shí)期,供給或較為充足,疊加巴西大豆進(jìn)口成本回調(diào),壓制豆粕上行空間。3月底的種植意向報(bào)告和庫(kù)存報(bào)告基本符合預(yù)期,對(duì)行情的指引有限。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
蘋果
邏輯:上周三,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)7635元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌20元/噸,跌幅0.26%。清明節(jié)需求提振效應(yīng)不足,果農(nóng)急售心態(tài)明顯。當(dāng)前蘋果現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的兩級(jí)分化趨勢(shì):一方面,好貨果較少,價(jià)格堅(jiān)挺,銷售情況相對(duì)較好,出庫(kù)壓力較小。另一方面,差貨走貨較差,走貨壓力較大。期貨盤面來(lái)看,空頭情緒較濃,期價(jià)震蕩下行。綜合分析,蘋果期價(jià)短期或震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。
玻璃
邏輯:上周三,玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1431元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌3元/噸,跌幅0.21%。玻璃供應(yīng)維持高位,供應(yīng)壓力較大。生產(chǎn)利潤(rùn)方面,玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)回調(diào)。需求方面,近期需求有所好轉(zhuǎn),但整體較為清淡。庫(kù)存方面,玻璃庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng),去庫(kù)壓力較大。宏觀方面,中國(guó)PMI恢復(fù)較好,臨近美聯(lián)儲(chǔ)降息日期,市場(chǎng)整體情緒較好。技術(shù)分析來(lái)看,玻璃下方有較強(qiáng)支撐,短期或制約玻璃下探空間。綜合分析,玻璃短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
甲醇
邏輯:上周三,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2517元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9元/噸,跌幅0.36%。甲醇供應(yīng)小幅回調(diào),整體仍處于高位,但逐漸進(jìn)入春檢周期,供應(yīng)有下降趨勢(shì)。需求方面,甲醇CTO/MTO工藝企業(yè)外采購(gòu)量大幅下降(主要原因是CTO/MTO工藝虧損較大)。庫(kù)存方面,甲醇廠內(nèi)庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和港口庫(kù)存環(huán)比下跌。近期,隨著下游價(jià)格好轉(zhuǎn),CTO/MTO工藝?yán)麧?rùn)恢復(fù)較好,或提振甲醇需求,且美原油偏強(qiáng)運(yùn)行,化工成本重心上移。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息日期臨近,市場(chǎng)情緒逐漸好轉(zhuǎn)。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。
華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)
姓名
從業(yè)資格號(hào)
投資咨詢號(hào)
劉利
F3009435
Z0014155
劉超
F0281910
Z0013145
吳若楠
F3085256
Z0018796
蘭皓
F03086798
Z0016521
劉興洋
F03086672
Z0019364
陳長(zhǎng)宏
F03097919
Z0017587
制作時(shí)間:2024年04月08日
作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
免責(zé)聲明:本報(bào)告僅供華創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視其為本公司當(dāng)然客戶。
本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開資料和合法渠道,本公司對(duì)該信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變,報(bào)告中的觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷,僅供客戶參考之用,不作為客戶的直接交易依據(jù),本公司不因客戶使用本報(bào)告而產(chǎn)生的損失承擔(dān)任何責(zé)任。在任何情況下,本公司不向客戶做獲利保證,不與客戶分享收益,與客戶無(wú)利益沖突,請(qǐng)您自主決策,盈虧自負(fù),并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險(xiǎn)。交易有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。
本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有,未經(jīng)書面許可,任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā),需注明出處為“華創(chuàng)期貨”,且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。