股指
邏輯:周一,三大股指集體收跌,滬深兩市成交額約9891億元,北向資金凈賣額約13億元。IF2403合約收盤報(bào)價(jià)3445.4點(diǎn),跌幅1.25%;IH2403合約收盤報(bào)價(jià)2390.4點(diǎn),跌幅1.88%;IC2403合約收盤報(bào)價(jià)5168.2點(diǎn),跌幅0.14%;IM2403合約收盤報(bào)價(jià)5215.0點(diǎn),漲幅0.45%。證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公安部加大惡意做空打擊力度,加強(qiáng)投資者保護(hù),全力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定,有利于改善投資者預(yù)期,吸引更多場(chǎng)外資金入市,此外,從盤面上看,三大指數(shù)連續(xù)兩周反彈,投資者情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升,市場(chǎng)有望迎來長期向上的拐點(diǎn),然而,美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間預(yù)期推遲,同時(shí)國際局勢(shì)動(dòng)蕩持續(xù)擾動(dòng),短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。
螺紋
邏輯:周一,螺紋鋼2405合約價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)3749元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌49元/噸,跌幅1.29%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量略微下滑,表觀消費(fèi)量明顯回升,庫存保持累庫但速率減緩。當(dāng)前表需無法承接產(chǎn)量,供需依然較為寬松,同時(shí)成本端鐵礦石價(jià)格坍塌,短期螺紋鋼價(jià)格承壓,然而,當(dāng)前產(chǎn)量與庫存處于近三年同期低位,隨著全國各地施工單位陸續(xù)復(fù)工,螺紋鋼需求將逐漸復(fù)蘇,此外,房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好,宏觀預(yù)期或?qū)︿搩r(jià)形成一定支撐。綜合來看,螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
白糖
邏輯:周一,白糖2405合約偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)6233元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌73元/噸,跌幅1.16%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2405合約多單持倉251230手,空單持倉240798手,多空比1.04。國產(chǎn)糖供應(yīng)充足,巴西1月出口糖320萬噸,同比增加51%, 且2023/24榨季截至24年1月巴西累計(jì)出口糖3014.68萬噸,同比增加14.15%,巴西近期降雨緩解干旱擔(dān)憂,疊加節(jié)后消費(fèi)淡季,施壓期價(jià),但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí),此外,泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深,或影響進(jìn)口。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高輕倉做空為主。
生豬
邏輯:周一,生豬2405合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)14635元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌20元/噸,跌幅0.14%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2405合約多單持倉38302手,空單持倉42837手,多空比0.89。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至2月23日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為121.83公斤,較前一周上漲0.06公斤;重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.35%,較前一周持平。養(yǎng)殖戶陸續(xù)恢復(fù)出欄,生豬供應(yīng)增加,加之屠企凍品庫存位于近五年相對(duì)高位,且節(jié)后需求回落,供需矛盾尚存限制豬價(jià),然而,雨雪天氣影響交通運(yùn)輸,同時(shí)高校陸續(xù)開學(xué),集團(tuán)化采購需求預(yù)期對(duì)豬價(jià)形成支撐。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或高拋低吸。
豆粕
邏輯:周一,豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價(jià)2989元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲6元/噸,漲幅0.20%。當(dāng)前美豆重心下移,美豆粕價(jià)格疲軟,疊加國內(nèi)大豆庫存反彈,節(jié)后油廠開機(jī)率回升,壓制豆粕期價(jià)。但是國內(nèi)豆粕因春節(jié)壓榨較少,庫存小幅下降,同時(shí)3月大豆到港預(yù)期減少,提振豆粕價(jià)格。技術(shù)面來看,豆粕下方遇較強(qiáng)支撐。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
蘋果
邏輯:周一,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)8335元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌35元/噸,跌幅0.42%?,F(xiàn)貨方面,節(jié)后西部行情強(qiáng)于東部,產(chǎn)地果農(nóng)貨分化趨勢(shì)增強(qiáng)。從庫存情況來看,客商尋好貨積極性較高,果農(nóng)好貨以及高次貨源交易尚可,西部走貨好于東部產(chǎn)區(qū)。從銷區(qū)市場(chǎng)來看,節(jié)后市場(chǎng)到貨偏低,好貨價(jià)格偏硬。近日寒潮天氣影響下,凍雨、降雪導(dǎo)致產(chǎn)地發(fā)貨受阻,市場(chǎng)到貨持續(xù)偏低。綜合分析,蘋果短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。
甲醇
邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2502元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌13元/噸,跌幅0.52%。甲醇庫存大幅增加,且甲醇供應(yīng)居于近幾年同期高位水平,制約甲醇上漲空間。成本端來看,煤炭價(jià)格重心逐漸下移,加之第一季度是煤炭的需求淡季,甲醇成本支撐不足。綜合分析,甲醇基本面供大于求,短期或以寬幅震蕩偏弱運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。
玻璃
邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價(jià)1680元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸,跌幅1.06%。玻璃各個(gè)生產(chǎn)工藝?yán)麧櫨佑诟呶?,生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng),且玻璃庫存大幅上漲,施壓玻璃期現(xiàn)價(jià)格。春節(jié)后,隨著天氣轉(zhuǎn)暖,宏觀條件逐漸轉(zhuǎn)好,玻璃下跌空間亦有限。結(jié)合技術(shù)面來看,玻璃短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
雞蛋
邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報(bào)價(jià)3490元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌4元/噸,跌幅0.11%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降,市場(chǎng)走貨順暢,但雞蛋總體庫存偏高,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至2月26日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.68天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.81天。持倉方面,2月26日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2405合約多單持倉約7萬手,空單持倉約7.79萬手,多空比約為0.9,凈多持倉約為-0.79萬手。此外,玉米價(jià)格回調(diào),施壓蛋價(jià),但下方成本支撐仍在,綜合來看預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)低位寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。
棉花
邏輯:周一,棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)16195元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌125元/噸,跌幅0.77%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)小幅上漲,市場(chǎng)交投氛圍一般,但隨著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步恢復(fù),市場(chǎng)需求有望得到改善。持倉方面,2月26日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,棉花2405合約多單持倉約39.39萬手,空單持倉約39.79萬手,多空比約為0.99,凈多持倉約為-0.4萬手。此外,從盤面來看,“弱現(xiàn)實(shí)”的壓制下,周一期價(jià)有所回落,但未破前期16165附近支撐??偟膩砜矗A(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行,后續(xù)關(guān)注終端需求恢復(fù)情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。
棕櫚油
邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)7274元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌8元/噸,跌幅0.11%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周一國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲18元/噸。馬來西亞1月MPOB報(bào)告相對(duì)偏多,春節(jié)期間國內(nèi)油脂累庫幅度較小,總體庫存壓力不大,節(jié)后油脂補(bǔ)庫提振內(nèi)盤棕櫚油價(jià)格,且棕櫚油庫存在節(jié)后再度走低,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至上周末,國內(nèi)棕櫚油庫存為65.935萬噸,較前一周降低3.33萬噸,降幅4.81%。盤面上看,期價(jià)在重要壓力附近承壓有所回落,且內(nèi)外盤豆油走勢(shì)較弱或拖累棕櫚油,但棕櫚油自身基本面偏強(qiáng),綜合來看,短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。
瀝青
邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3676元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸,跌幅0.27%。受季節(jié)因素影響,瀝青市場(chǎng)整體供需雙弱,春節(jié)假期至今,瀝青市場(chǎng)成交清冷,企業(yè)庫存以及社會(huì)庫存基本都處于累庫的趨勢(shì),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至2月26日,國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為70.9萬噸,較前一周增加5.5萬噸,增幅8.41%;企業(yè)庫存為84.6萬噸,較前一周增加6.7萬噸,增幅8.6%。雖然國際原油價(jià)格重心上移,但國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨需求較為低迷,預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期或整理為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。
作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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