股指
邏輯:上周五,三大股指先揚后抑,滬深兩市成交額約6767億元,北向資金凈賣額約30億元。IF2401合約收盤報價3286.4點,跌幅0.37%;IH2401合約收盤報價2239.2點,跌幅0.16%;IC2401合約收盤報價5188.6點,跌幅0.35%;IM2401合約收盤報價5551.0點,跌幅0.72%。我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好,未來發(fā)展前景光明,同時,有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為,加快推進投資端改革,加大中長期資金引入力度,有利于改善投資者預期,吸引更多場外資金入市,促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展,然而,美國通脹超預期,美聯(lián)儲降息預期降溫,海外利空因素引發(fā)短期悲觀情緒對市場造成一定沖擊。綜合來看,股指期貨短期或低位震蕩。
趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。
螺紋
邏輯:上周五,螺紋鋼2405合約價格震蕩偏弱運行,收盤報價3902元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌5元/噸,跌幅0.13%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量持續(xù)下降,表觀消費量重回下降趨勢,庫存持續(xù)小幅回升,當前供需依然較為寬松。隨著淡季逐漸深入,全國大面積降溫將致使戶外施工受到進一步限制,尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響,戶外施工基本停滯,實際需求進一步走弱拖累螺紋鋼價格,然而,貿(mào)易商冬儲補庫對螺紋鋼需求存一定剛性托底,加之雖然庫存持續(xù)回升但整體仍處于較低水平,短期回調(diào)空間不可期望過高。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩回調(diào)。
趨勢觀點:建議以逢高輕倉短空為主。
白糖
邏輯:上周五,白糖2405合約震蕩運行為主,收盤報價6281元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲31元/噸,漲幅0.50%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉259234手,空單持倉255735手,多空比1.01。甜菜糖壓榨進入尾聲,甘蔗糖壓榨處于旺季,此外,巴西糖豐產(chǎn)預期下,或緩解供應緊張,但印度和泰國整體產(chǎn)量不佳情況尚存,且巴西和印度配額外進口糖利潤再次陷入虧損,后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨采購情況。預計白糖期價短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。
生豬
邏輯:上周五,生豬2403合約震蕩運行為主,收盤報價13545元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲90元/噸,漲幅0.67%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2403合約多單持倉56739手,空單持倉61360手,多空比0.92。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至1月12日當周,外三元生豬出欄均重為122.98公斤,較前一周下跌0.56公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.65%,較前一周下降0.05個百分點。因養(yǎng)殖企業(yè)長期處于虧損,認價出欄較為積極,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應壓力仍存,限制豬價,此外,腌臘高峰期已過,暫無顯著利好支撐,且在春節(jié)前存一段空檔期,后續(xù)可關(guān)注春節(jié)備貨啟動情況,但豬價持續(xù)磨底,部分中小散戶和規(guī)模場抵觸低價情緒尚存。目前需求增量難以承接供給增量,尚不存在大漲條件,預計生豬期價短期或低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。
雞蛋
邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3345元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌12元/噸,跌幅0.36%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌,總庫存略有偏高,市場交投氣氛一般,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1月12日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.16天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.76天。持倉方面,1月12日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2403合約多單持倉約5.26萬手,空單持倉約6.19萬手,多空比約為0.85,凈多持倉約為-0.93萬手。整體來看,當前雞蛋庫存壓力偏大,節(jié)前市場走貨一般,且期價繼續(xù)向下試探,盤面情緒偏空,預計短期內(nèi)蛋價震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議輕倉逢高做空為主。
棉花
邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15520元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲20元/噸,漲幅0.13%。棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)小幅下跌,市場走貨一般 下游多剛需采購為主,施壓棉價,但美棉新季種植面積存下滑預期,引發(fā)市場對棉花供應的擔憂。持倉方面,1月12日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約39.51萬手,空單持倉約41.44萬手,多空比約為0.95,凈多持倉約為-1.93萬手。整體來看,美棉種植意向下滑,提振棉價,但國內(nèi)需求一般,期價上行阻力較大,預計短期內(nèi)棉價或?qū)挿鹗庍\行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。
棕櫚油
邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7338元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲104元/噸,漲幅1.44%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲32元/噸;截至1月5日,國內(nèi)棕櫚油庫存為87.295萬噸,較前一周降低0.11萬噸,降幅0.13%,已連續(xù)3周小幅下滑,但總體仍居高位。MPOB最新月度報告顯示,2023年12月馬來西亞棕桐油產(chǎn)量降幅超預期,短期提振棕櫚油價格,但國內(nèi)油脂整體供應充裕,預計短期棕桐油或震蕩反彈,但上方空間或有限。
趨勢觀點:建議以輕倉回調(diào)短多為主。
瀝青
邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3679元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲44元/噸,漲幅1.21%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1月10日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為33萬噸,較前一周增加2.1萬噸,增幅6.8%;國內(nèi)瀝青周度銷量為39.07萬噸,較前一周增加0.69萬噸,增幅1.8%。當前處于瀝青消費淡季,整體供需雙弱,國際原油近期走勢較為平穩(wěn),瀝青短期或震蕩整理為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。
豆粕
邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3078元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌47元/噸,跌幅1.50%。天氣預報顯示,巴西、阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨量預計不存在干旱情況,利空豆粕價格。USDA報告顯示,美新季大豆產(chǎn)量預計為1.13億噸,增加95萬噸。預計新季大豆期末庫存為762萬噸,增加94萬噸。美國2023年12月季度大豆庫存為8164.52萬噸,同比增加3954.42萬噸。國內(nèi)方面,供給端,港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存同比偏高,大豆供給較為充足。技術(shù)面,近期美豆粕主力來到前低點附近的支撐位,或難以下跌,但是目前豆粕仍然呈現(xiàn)供強需弱格局,綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏空為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
蘋果
邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8296元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲114元/噸,漲幅1.39%。目前冷庫貨源充足,但好貨占比偏低,當前以順價出售為主。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)走貨稍有加快,客商陸續(xù)開始春節(jié)備貨,或存一定提振。另一方面,總體來看主產(chǎn)區(qū)蘋果庫存居高,柑橘類水果大豐產(chǎn),價格相對低廉,對蘋果替代作用較強。綜合分析,蘋果短期或以震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
甲醇
邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2343元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲22元/噸,漲幅0.95%。近期甲醇港口庫存下降11.46%,社會庫存也呈下降趨勢,外輪卸貨偏少,且甲醇需求尚可。但由于市場預期未來煤炭價格下跌幅度較大,甲醇期價先行下跌。需求方面,臨近春節(jié),甲醇下游亦有備貨需求,或制約甲醇下跌空間。綜合來看,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
玻璃
邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1739元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌34元/噸,跌幅1.92%。玻璃供應微幅變動,庫存小幅下跌,各個玻璃生產(chǎn)工藝生產(chǎn)利潤偏高。雖然宏觀條件轉(zhuǎn)好,美聯(lián)儲或有降息機會,且臨近春節(jié),下游亦有備貨需求,但玻璃實際需求較為清淡,隨著純堿價格重心逐漸下移,玻璃期現(xiàn)價格或逐漸走低。綜合來看,玻璃上漲空間或有限,短期或以震蕩偏弱運行為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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