股指
邏輯：周三，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約6368億元，北向資金凈買額約57億元。IF2401合約收盤報價3342.2點，漲幅0.26%；IH2401合約收盤報價2271.2點，漲幅0.11%；IC2401合約收盤報價5282.8點，漲幅0.26%；IM2401合約收盤報價5673.0點，漲幅0.57%。地緣政治緊張阻礙全球經(jīng)濟復蘇，悲觀情緒致使盤面震蕩下行，然而，我國經(jīng)濟長期向好的基本面并未改變，未來發(fā)展前景光明，同時，有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為，優(yōu)化完善上市公司股份回購規(guī)則，健全投資者回報機制，有利于改善投資者預(yù)期，促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展，此外，盤面經(jīng)過連續(xù)下挫后，悲觀情緒已有所釋放，市場信心或逐漸修復。綜合來看，股指期貨短期或企穩(wěn)回升。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2405合約價格先抑后揚，收盤報價4023元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲2元/噸，漲幅0.05%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費量明顯下滑，庫存持續(xù)累積，淡季特征愈發(fā)明顯。隨著淡季逐漸深入，全國大面積降溫將致使戶外施工受到進一步限制，尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實際需求進一步走弱拖累螺紋鋼價格，然而，冬儲逐漸展開且宏觀政策預(yù)期偏積極，同時當前成本端價格依然堅挺，或?qū)β菁y鋼價格形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。邏輯：周三，白糖2405合約震蕩運行，收盤報價6280元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲20元/噸，漲幅0.32%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉289775手，空單持倉311134手，多空比0.93。國內(nèi)甜菜和甘蔗逐步均接近全面壓榨期，新糖入市步伐加快，或緩解供應(yīng)緊張，且巴西和印度配額外進口糖利潤大幅改善，目前在盈虧平衡點附近徘徊，或有利于進口；此外，UNICA數(shù)據(jù)顯示，11月下半月巴西糖產(chǎn)量同比增幅35%，高于市場預(yù)期，但受天氣影響，廣西有小范圍停榨現(xiàn)象，以及印度雖限制糖制乙醇用量，但糖產(chǎn)量下滑擔憂仍在，此外，存節(jié)假日備貨預(yù)期。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或震蕩運行。 邏輯：周三，生豬2403合約震蕩偏弱運行，收盤報價13930元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌225元/噸，跌幅1.59%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉65168手，空單持倉70040手，多空比0.93。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至12月22日當周，外三元生豬出欄均重為123.03公斤，較前一周上升0.21公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.73%，與前一周持平。一方面，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏較快，出欄均重微增，生豬供應(yīng)充足，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場供應(yīng)壓力仍存，限制豬價，此外，西南地區(qū)腌臘基本結(jié)束，但南方其他地區(qū)仍在進行，且存元旦備貨，有一定支撐。多因素博弈下，預(yù)計生豬期價短期或寬幅震蕩運行。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2402收盤報價3665元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲10元/噸，漲幅0.27%。雞蛋現(xiàn)貨價格有漲有跌，市場交投氛圍較好，庫存逐步回歸正常區(qū)間，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.56天。持倉方面，12月27日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2402合約多單持倉約5.06萬手，空單持倉約5.38萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-0.32萬手。整體來看，走貨較好，庫存壓力減弱，疊加節(jié)前備貨需求，提振蛋價，但盤面來看，當前期價大幅上行的動力不足，預(yù)計短期內(nèi)蛋價震蕩運行。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15520元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲95元/噸，漲幅0.62%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，近期氣溫驟降，刺激棉花需求，提振棉價。持倉方面，12月27日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約43.94萬手，空單持倉約47.59萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-3.65萬手。整體來看，近期盤面期價穩(wěn)步上移，若需求進一步好轉(zhuǎn)，或有助于期價進一步走強，預(yù)計棉價短期或震蕩偏強運行。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7284元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲112元/噸，漲幅1.56%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價較前一交易日上漲90元/噸；截至12月22日，國內(nèi)棕櫚油庫存為93.38萬噸，較前一周降低4.13萬噸，降幅4.24%。棕櫚油進入減產(chǎn)季以及原油反彈提振棕櫚油價格，但國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，棕櫚油周度庫存雖有所下滑，但仍處于高位，預(yù)計棕櫚油短期或震蕩偏強運行，但上方空間或有限。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3760元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲42元/噸，漲幅1.13%。近期瀝青供需兩端均有下滑，但銷量下滑幅度更為顯著，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，國內(nèi)瀝青社會庫存為42萬噸，較前一周增加5.4萬噸，增幅14.75%；企業(yè)庫存為59.3萬噸，較前一周降低0.7萬噸，降幅1.17%。當前處于瀝青消費淡季，且寒潮來襲或影響短期需求，瀝青庫存有所回升，但冬儲需求以及原油走勢偏強對瀝青有所提振，多空交織下，瀝青短期或震蕩整理為主。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3364元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲13元/噸，漲幅0.39%。天氣預(yù)報顯示，雖然巴西近日降雨量或存擾動，但是整體降水量仍充足，利空豆粕價格。國內(nèi)方面，需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，終端需求疲軟。供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存同比偏高，大豆供給較為充足。技術(shù)面，豆粕期價近期偏空，且現(xiàn)貨價格重心下移，壓制期價。綜合分析，豆粕期價或以震蕩偏空為主。邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8258元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌10元/噸，跌幅0.12%。節(jié)日備貨支撐效應(yīng)即將減弱。從出庫價格來看，中下等貨源價格繼續(xù)偏弱運行，由于客商積極發(fā)自存貨源，果農(nóng)貨略顯有價無市，交易多集中于陜北產(chǎn)區(qū)。從銷區(qū)市場來看，市場到貨增多，同時由于天氣轉(zhuǎn)冷，市場拿貨人員不多，果農(nóng)有降價銷售的傾向。綜合分析，蘋果短期或以震蕩偏空運行為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2426元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌11元/噸，跌幅0.45%。供應(yīng)方面：甲醇供應(yīng)維持高位，環(huán)比上周微幅變動；需求方面：新興需求下跌幅度較大，且甲醇制烯烴利潤下滑，持續(xù)制約了甲醇的新興需求。庫存方面：港口庫存、社會庫存和廠內(nèi)庫存壓力較大，但近期呈現(xiàn)去庫趨勢。煤制甲醇利潤較低，制約了甲醇期現(xiàn)價格的下跌空間。同時，春節(jié)將至，下游亦有備貨需求。綜合分析，甲醇短期或以震蕩偏強運行為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1888元/噸，較前一交易日上漲18元/噸，漲幅0.96%。玻璃供應(yīng)小幅增加，整體維持在高位，但玻璃需求有所好轉(zhuǎn)，庫存環(huán)比有所下跌，玻璃各生產(chǎn)工藝利潤好轉(zhuǎn)，處于偏高位置。近期盤面情緒好轉(zhuǎn)，預(yù)計美聯(lián)儲明年將進行3次降息，宏觀條件逐漸轉(zhuǎn)好，疊加春節(jié)將至，下游有備貨需求。短期來看，玻璃下探空間或有限，玻璃或以震蕩偏強運行為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢號
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劉利
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F3009435
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Z0014155
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時間：2023年12月28日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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