股指
邏輯:上周五,三大股指低開低走,滬深兩市成交額約8133億元,北向資金凈賣額約62億元。IF2312合約收盤報價3542.4點,跌幅0.72%;IH2312合約收盤報價2395.8點,跌幅0.59%;IC2312合約收盤報價5550.8點,跌幅1.03%;IM2312合約收盤報價6081.0點,跌幅1.44%。管理層不斷完善制度法規(guī),加力打擊違法犯罪行為,充分彰顯維護(hù)資本市場的決心,同時中美關(guān)系階段性緩和,市場預(yù)期美聯(lián)儲加息告一段落,明年降息概率上升,積極因素逐漸積累,有助于改善投資者預(yù)期,然而,三大股指上方面臨60日均線壓制,短期依然承壓。綜合來看,股指期貨短期或震蕩整理運行。
趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。
螺紋
邏輯:上周五,螺紋鋼2401合約價格先抑后揚,收盤報價3976元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲26元/噸,漲幅0.66%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比持平,表觀消費量連續(xù)下滑,庫存保持去化但速率減緩,當(dāng)前基本面偏中性。宏觀利好推動本輪螺紋鋼價格反彈,同時成本端重心上移亦對螺紋鋼價格形成較強(qiáng)支撐,然而,隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進(jìn)一步限制,螺紋鋼實際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間,此外,日線形成“流星線”經(jīng)典技術(shù)偏空信號,需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看,螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩回調(diào)。
趨勢觀點:建議以逢高輕倉短空為主。
白糖
邏輯:上周五,白糖2401合約震蕩偏強(qiáng)運行,收盤報價6880元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲54元/噸,漲幅0.79%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2401合約多單持倉316575手,空單持倉293497手,多空比1.08。國內(nèi)陳糖低庫存,配額外虧損幅度仍較深,抑制進(jìn)口積極性,疊加印度存潛在減產(chǎn)預(yù)期,支撐糖價,但國內(nèi)目前消費清淡,北方甜菜全面開榨和甘蔗逐步開榨,新糖陸續(xù)進(jìn)入市場,以及巴西階段性豐產(chǎn),或緩解供應(yīng)緊張;此外,據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,10月進(jìn)口糖漿和預(yù)混粉16.55萬噸,同比增加12.11萬噸,替代品供應(yīng)充足。后續(xù)可關(guān)注巴西11月上半月制糖情況。多空因素交織下,預(yù)計白糖短期或寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。
生豬
邏輯:上周五,生豬2401合約先揚后抑,收盤報價15430元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌75元/噸,跌幅0.48%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2401合約多單持倉46218手,空單持倉52353手,多空比0.88。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)生豬出欄均重自7月下旬以來維持增長態(tài)勢,截至11月24日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為123.32公斤,較前一周增長0.30公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.63%,較前一周上升0.18個百分點。肥標(biāo)價差較大,或有利于提升養(yǎng)殖場二次育肥的積極性,但目前養(yǎng)殖端出欄有所增量,生豬供應(yīng)充足,屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應(yīng)壓力仍存,以及屠企開工利率有所下滑、終端消費總體仍疲軟、南方氣溫回升限制了腌臘積極性等多重因素,限制豬價。多因素博弈下,預(yù)計生豬短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以觀望或逢高輕倉試空為主。
豆粕
邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3969元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌1元/噸,跌幅0.03%。國內(nèi)方面,需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài),終端需求疲軟。供給端,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),11月大豆預(yù)計到港量環(huán)比上升近19%,同比上升7.44%,同時港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌,壓制期價。綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏空為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
蘋果
邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9211元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲8元/噸,漲幅0.09%。西部產(chǎn)區(qū)(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當(dāng)前余貨品質(zhì)普遍不佳,客商挑揀采購。山東棲霞交易進(jìn)入尾聲,當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨,品質(zhì)稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質(zhì)論價。近期柑橘類水果集中上市,或?qū)μO果銷售形成擠占,短期內(nèi)蘋果或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
甲醇
邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2392元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲29元/噸,漲幅1.23%。甲醇供應(yīng)維持在高位,雖甲醇制烯烴需求有所好轉(zhuǎn),但港口庫存和社會庫存仍然居高不下,11月去庫證偽,甲醇基本面中性偏空,中長期或會持續(xù)下跌,收縮甲醇生產(chǎn)利潤,迫使甲醇產(chǎn)能下調(diào)。技術(shù)分析來看,當(dāng)前盤面面臨技術(shù)性支撐,短期下跌空間或不大。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
玻璃
邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1732元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲3元/噸,漲幅0.17%。玻璃供應(yīng)較為充足,庫存小幅增加,隨著玻璃需求旺季接近尾聲,玻璃需求進(jìn)一步下滑。但近期純堿價格大幅上漲,玻璃成本上移,且中美關(guān)系緩和,宏觀條件逐漸走好,支撐玻璃期現(xiàn)價格,玻璃下跌空間或有限。綜合分析,短期玻璃或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
雞蛋
邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4315元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌66元/噸,跌幅1.51%。雞蛋現(xiàn)貨價格小幅上漲,且當(dāng)前雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存處于適中位置,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月24日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.87天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天。持倉方面,11月24日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約5.57萬手,空單持倉約5.38萬手,多空比約為1.04,凈多持倉約為0.19萬手。從盤面來看,蛋價連續(xù)三日回調(diào),盤面情緒偏空,但當(dāng)前雞蛋庫存處于適中位置,若庫存再度下滑,蛋價繼續(xù)下跌空間有限,預(yù)計短期內(nèi)蛋價震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以輕倉逢高短空為主。
棉花
邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15205元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌155元/噸,跌幅1.01%。棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)松動,且現(xiàn)貨市場交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月17日,國內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為95.1%、新棉交售進(jìn)度為84.3%以及新棉加工進(jìn)度為52.9%。整體來看,當(dāng)前棉花供應(yīng)寬松,且盤面情緒偏空,預(yù)計短期內(nèi)以震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以輕倉逢高短空為主。
棕櫚油
邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7338元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌122元/噸,跌幅1.64%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌85元/噸。10月MPOB月度報告偏多,疊加即將進(jìn)入減產(chǎn)季,提振棕櫚油價格,據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示,11月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少6.01%。但國內(nèi)外高庫存或?qū)⑾拗破渖戏娇臻g,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月17日,國內(nèi)棕櫚油庫存為100萬噸,較前一周降低4.16萬噸,降幅3.99%,當(dāng)前庫存水平仍高于過去三年同期。此外,南美天氣存改善預(yù)期,豆油走弱或帶動棕櫚油短線偏弱運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空。
瀝青
邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2402收盤報價3573元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲75元/噸,漲幅2.14%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月22日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為41.2萬噸,較前一周增加1.2萬噸,增幅3%;國內(nèi)瀝青周度銷量為49.49萬噸,較前一周增加5.06萬噸,增幅11.39%。受季節(jié)性因素影響,當(dāng)前處于瀝青需求淡季,整體供需雙弱,但冬儲需求對期價有所支撐。此外,國際原油反彈乏力,綜合來看,瀝青短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。
作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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