華創(chuàng)早評 | 進(jìn)入消費(fèi)淡季，生豬終端需求跟進(jìn)不暢
時間：2023/04/13 08:36:13 來源：本站
邏輯：周三，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約1.13萬億元，北向資金凈賣額約42億元。IF2304合約收盤報(bào)價4097.2點(diǎn)，跌幅0.03%；IH2304合約收盤報(bào)價2666.6點(diǎn)，跌幅0.49%； IC2304合約收盤報(bào)價6436.2點(diǎn)，漲幅0.37%；IM2304合約收盤報(bào)價7002.2點(diǎn)，漲幅0.51%。宏觀分析方面，國常會再次定調(diào)聚焦“三穩(wěn)”，多舉措穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期，有助于推動我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)向好，從而提振市場信心。然而，海外加息預(yù)期再起疊加國際形勢愈發(fā)緊張，不確定性增加一定程度上抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價格先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價3900元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌3元/噸，跌幅0.08%。基本面上看，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持高位，表需再度回落但依然覆蓋產(chǎn)量，庫存去化速率減緩，當(dāng)前供需矛盾并不突出。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約周線MACD紅柱持續(xù)縮短偏空，但當(dāng)前價格處于前期上漲震蕩中樞區(qū)域下沿附近疊加小時線MACD底背離金叉，或受到支撐反彈。日內(nèi)支撐位關(guān)注3868附近，壓力位參考3950左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運(yùn)行。邏輯：周三，白糖2307合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價6758元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲58元/噸，漲幅0.87%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2307合約多單持倉491598手，空單持倉475592手，多空比1.03。全球糖供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，巴西因降雨影響新榨季生產(chǎn)速度，加之國內(nèi)2022/23榨季甜菜糖廠全部停機(jī)，各地公布的3月國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好，供需缺口擴(kuò)大，后續(xù)關(guān)注國家是否會投放儲備糖，或存一定制約；技術(shù)面上，因近期糖價大幅走高，需注意期價高位技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。邏輯：周三，生豬2305合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價14760元/噸，較前一交易日結(jié)算價上下跌40元/噸，跌幅0.27%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉17092手，空單持倉20107手，多空比0.85。養(yǎng)殖端出欄增加，供應(yīng)整體增量，加之天氣轉(zhuǎn)熱，市場逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，終端需求跟進(jìn)不暢，市場無明顯利好，但部分企業(yè)惜售情緒漸起，屠企低價靈活入庫，疊加豬價處于成本價附近，下方存支撐空間。多空博弈背景下，預(yù)計(jì)市場短期或低位震蕩整理為主。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價4329元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲3元/噸，漲幅0.07%；持倉量約6.6萬手，日增倉約-0.99萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，飼料價格走弱，帶動成本回落，但近期流通環(huán)節(jié)去庫尚可，利于蛋價企穩(wěn)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.68天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.23天。持倉方面，4月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約3.68萬手，空單持倉約3.5萬手，多空比約為1.05，凈多持倉約為0.18萬手。整體來看，近期存欄量未有明顯變化，飼料走弱，或帶動成本下滑，但雞蛋庫存小幅下滑，短期提振蛋價，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價低位寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價14550元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲20元/噸，漲幅0.14%，持倉量約53.29萬手，日增倉約+1.18萬手?，F(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，織布廠開機(jī)率維持高位，但紡企短期原料備貨較為充足，高價采購意愿偏弱。持倉方面，4月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約16.29萬手，空單持倉約17.44萬手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-1.15萬手。整體來看，新棉播種預(yù)期下調(diào)，疊加輕紡城近期成交量偏好，提振棉價，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，當(dāng)前國內(nèi)外春播已陸續(xù)開啟，后續(xù)需關(guān)注播種期天氣的變化情況。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價7788元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌14元/噸，跌幅0.18%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌123元/噸。截至4月7日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為92.12萬噸，較前一周降低1.81萬噸，降幅1.93%，國內(nèi)庫存已連續(xù)5周小幅走低，但總體仍居高位。國內(nèi)油脂整體供應(yīng)較為充裕，棕櫚油終端需求一般，但近期到港偏少，庫存持續(xù)下滑提振價格，周一午間公布的MPOB月度數(shù)據(jù)偏多，且原油穩(wěn)于相對高位，但最新數(shù)據(jù)顯示4月上旬馬來西亞出口較為疲軟，使得棕櫚油價格承壓，預(yù)計(jì)短期或以震蕩整理為主。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價3887元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲40元/噸，漲幅1.04%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40.5萬噸，較前一周增加1.4萬噸，增幅3.58%；截至4月11日，國內(nèi)瀝青社會庫存為65.1萬噸，較前一周增加0.6萬噸，增幅0.93%；企業(yè)庫存為66.2萬噸，較前一周降低2.2萬噸，降幅3.22%。隨著天氣好轉(zhuǎn)以及項(xiàng)目動工增加，市場需求緩慢向好，山東、華北及華南部分煉廠上調(diào)報(bào)價提振價格，瀝青短線或偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注原油價格變動。趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)短多為主。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤報(bào)價3556元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌26元/噸，跌幅0.73%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價為4059元/噸，較前一交易日上漲65元/噸。需求方面，隨著豬價持續(xù)走弱，前期二育投機(jī)已部分出清，出欄均重回落，豆粕需求端仍有回落壓力。供給方面，短期來看由于海關(guān)檢疫政策變化，導(dǎo)致進(jìn)口大豆到港后進(jìn)入加工企業(yè)時間延遲1-2周，4月初部分油廠斷豆停機(jī)，國內(nèi)油廠開機(jī)率下滑。但是4、5月大豆預(yù)計(jì)到港總量仍然較大。長線來看，預(yù)計(jì)內(nèi)盤豆粕價格或以震蕩偏弱為主，投資者或可布局中長線。邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價7960元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌179元/噸，跌幅2.20%?，F(xiàn)貨方面，目前產(chǎn)地交易仍多集中于山東產(chǎn)區(qū)，其余產(chǎn)區(qū)多以客商按需補(bǔ)貨為主，廣東市場到車量逐漸呈下跌趨勢，市場交易不溫不火，日內(nèi)到貨存在銷售壓力，4月份蘋果的替代品種類減少，或?qū)μO果價格形成支撐。目前各產(chǎn)區(qū)果樹陸續(xù)進(jìn)入開花期，尚未出現(xiàn)影響減產(chǎn)的因素。建議關(guān)注蘋果產(chǎn)區(qū)天氣情況。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報(bào)價2387元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲2元/噸，漲幅0.08%。甲醇第一季度檢修不及往年，供應(yīng)壓力較大，且甲醇現(xiàn)處于需求淡季，整體表現(xiàn)為供大于求，煤炭方面，國內(nèi)煤炭價格在第一季度持續(xù)下跌，煤制甲醇成本端支撐下降。庫存方面，港口庫存和社會庫存逐漸開始累庫，甲醇生產(chǎn)廠內(nèi)庫存下降幅度較大，綜合來看，甲醇總庫存不存在壓力，向下空間或有限。甲醇近期或以寬幅震蕩為主，投資者或可高拋低吸。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報(bào)價1645元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲3元/噸，漲幅0.18%。近期玻璃期現(xiàn)一路上揚(yáng)，庫存也逐漸去庫，尤其是保交樓政策資金的落實(shí)對市場有較大的促進(jìn)作用，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，各工地開工也逐漸恢復(fù)，下游囤貨較為積極。今年市場對地產(chǎn)普遍存在樂觀預(yù)期，玻璃09合約不宜過分看空，短期來看，玻璃上遇阻力位，且玻璃庫存壓力依然較大，從而施壓期貨盤面。綜合來看，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
渝公網(wǎng)安備 50010302001375號 本網(wǎng)站支持ipv6網(wǎng)絡(luò)安全聯(lián)盟認(rèn)證
QQ
微博
微信
