華創(chuàng)早評 | 短期受原油大幅上漲帶動，棕櫚油或維持偏強運行
時間：2023/04/07 08:36:27 來源：本站
邏輯：周四，三大股指低開高走，滬深兩市成交額約1.19萬億元。IF2304合約收盤報價4098.0點，跌幅0.14%；IH2304合約收盤報價2668.8點，跌幅0.31%； IC2304合約收盤報價6411.4點，漲幅0.12%；IM2304合約收盤報價6959.4點，漲幅0.35%。宏觀分析方面，全面降準(zhǔn)正式落地，預(yù)計釋放約6000億元資金，市場流動性將更加充裕，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢基本明確，市場風(fēng)險偏好或逐漸回升，然而，歐美銀行業(yè)危機影響以及俄烏沖突仍然持續(xù)擾動市場。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價格偏弱震蕩，收盤報價3938元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌60元/噸，跌幅1.50%?；久嫔峡?，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持高位且小幅增加，表觀消費量再次回升，庫存延續(xù)去化但速率有所減緩，當(dāng)前供需矛盾并不突出。然而，原材料端鐵礦石跟焦炭價格下移，成本端支撐減弱。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約周線MACD紅柱持續(xù)縮短偏空，但當(dāng)前價格臨近多空線以及前期上漲震蕩中樞區(qū)域下沿支撐位附近。日內(nèi)支撐位關(guān)注3916附近，壓力位參考3993左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。邏輯：周四，白糖2307合約震蕩偏強運行，收盤報價6546元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲77元/噸，漲幅1.19%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2307合約多單持倉454253手，空單持倉436691手，多空比1.04。全球糖供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，疊加國內(nèi)供需缺口擴(kuò)大，支撐市場，但巴西新榨季加快生產(chǎn)速度，以及國內(nèi)本榨季接近尾聲，產(chǎn)量逐漸清晰，或會減緩漲勢，后續(xù)關(guān)注將公布的3月國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。多空因素交織下，預(yù)計市場短期或震蕩偏強運行。邏輯：周四，生豬2305合約低開偏弱運行，收盤報價14820元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌130元/噸，跌幅0.87%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉22095手，空單持倉25110手，多空比0.88。養(yǎng)殖端出欄增加，二次育肥生豬和標(biāo)豬陸續(xù)進(jìn)入市場，市場供應(yīng)增量，加之因部分地區(qū)降雨影響，終端消費跟進(jìn)不暢，清明需求提振效應(yīng)不顯，以至屠企收購收購積極性不高，豬價難改頹勢，但豬價處于成本價附近，下方存支撐空間。供強需弱的背景下，預(yù)計市場短期或低位震蕩偏弱為主。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4258元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌42元/噸，跌幅0.98%；持倉量約9.89萬手，日增倉-434手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格悉數(shù)走弱，隨著天氣回暖，蛋商出貨較為積極，當(dāng)前雞蛋流通環(huán)節(jié)去庫不暢，導(dǎo)致雞蛋庫存仍維持高位，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.76天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.6天。持倉方面，4月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約5.3萬手，空單持倉約4.97萬手，多空比約為1.07，凈多持倉約為0.33萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋基本面未有明顯改善，預(yù)計短期內(nèi)蛋價低位寬幅震蕩運行。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14485元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲135元/噸，漲幅0.94%，持倉量約37.11萬手，日增倉約-1.05萬手?，F(xiàn)貨方面，新年度植棉面積預(yù)期下調(diào)，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格暫時企穩(wěn)，但紡企采購意愿不大，市場情緒較為低迷。持倉方面，4月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約23.68萬手，空單持倉約25.97萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-2.29萬手。整體來看，輕紡城近期成交量偏好，且新年度種植意愿下調(diào)，利于棉花價格企穩(wěn)，預(yù)計短期內(nèi)棉價低位寬幅震蕩偏強運行。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7786元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌38元/噸，跌幅0.49%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲13元/噸。截至3月31日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為93.93萬噸，較前一周降低3.88萬噸，降幅3.97%，盡管國內(nèi)庫存連續(xù)4周小幅走低，但總體仍居高位。當(dāng)前國內(nèi)油脂整體供應(yīng)較為充裕，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，棕櫚油國內(nèi)高庫存疊加即將進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)季，將限制其上方空間，短期受原油大幅上漲帶動或維持偏強運行，仍建議以反彈思路對待。趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3807元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌26元/噸，跌幅0.68%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為39.1萬噸，較前一周增加2.9萬噸，增幅8.01%；庫存方面，截至4月4日，國內(nèi)瀝青社會庫存為64.5萬噸，較前一周增加1.8萬噸，增幅2.87%；企業(yè)庫存為68.4萬噸，較前一周增加1萬噸，增幅1.48%。周內(nèi)供應(yīng)有增量，但受天氣及節(jié)假日影響，業(yè)者交投氣氛冷清，業(yè)者多按需采購為主，使得庫存有所增加。瀝青此前受原油帶動短期大幅拉漲，短線或震蕩整理，關(guān)注原油價格變動。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3598元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌58元/噸，跌幅1.59%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價為4046元/噸，較前一交易日上漲12元/噸。需求方面，生豬終端需求疲軟，無明顯利好。國際方面，USDA3月底發(fā)布的播種意向報告顯示，美國農(nóng)民計劃在2023年種植更多的玉米，美豆計劃種植面積不及市場預(yù)期。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價格短期或以震蕩偏多為主。邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8046元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌109元/噸，跌幅1.34%?，F(xiàn)貨方面，山東產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格穩(wěn)定運行。陜西產(chǎn)區(qū)客商包裝自存貨源發(fā)貨為主，走貨有所加快，洛川產(chǎn)區(qū)仍有客商倒庫。山西產(chǎn)區(qū)走貨速度一般，交易不溫不火。遼寧綏中產(chǎn)區(qū)冷庫看貨尋貨客商有所減少，但整體交易氛圍尚可。山西、陜西部分產(chǎn)區(qū)果樹已進(jìn)入開花期。建議關(guān)注蘋果產(chǎn)區(qū)天氣情況。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2416元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌62元/噸，跌幅2.50%。甲醇第一季度檢修不及往年，供應(yīng)壓力較大，且甲醇現(xiàn)處于需求淡季，整體表現(xiàn)為供大于求，煤炭方面，國內(nèi)煤炭在第一季度持續(xù)下跌，煤制甲醇成本端支撐下降。庫存方面，港口庫存和社會庫存逐漸開始累庫，甲醇生產(chǎn)廠內(nèi)庫存下降幅度較大，綜合來看，甲醇總庫存不存在壓力。短期內(nèi)，甲醇的弱勢或?qū)⒊掷m(xù)，投資者或可高拋低吸為主。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1658元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲33元/噸，漲幅2.03%。近期玻璃期現(xiàn)一路上揚，庫存也逐漸去庫，尤其是保交樓政策資金的落實對市場有較大的促進(jìn)作用，但玻璃現(xiàn)有庫存依然龐大，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)同樣不太樂觀，疊加玻璃價格經(jīng)過反彈，玻璃生產(chǎn)利潤得到一定修復(fù)。短期來看，受庫存壓力和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的拖累，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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