華創(chuàng)早評 | 多頭資金逐漸離場，白糖或偏弱整理
時(shí)間：2023/03/16 08:36:21 來源：本站
邏輯：周三，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約8184億元，北向資金凈買額約33億元。IF2303合約收盤報(bào)價(jià)3986.4點(diǎn)，跌幅0.16%；IH2303合約收盤報(bào)價(jià)2647.4點(diǎn)，跌幅0.16%；IC2303合約收盤報(bào)價(jià)6228.4點(diǎn)，漲幅0.52%；IM2303合約收盤報(bào)價(jià)6807.2點(diǎn)，漲幅0.49%。宏觀分析方面，2月我國信貸與社融均創(chuàng)歷史同期新高，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力強(qiáng)勁，景氣度有望進(jìn)一步回升，同時(shí)，市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息升檔預(yù)期減弱；然而，中美緊張關(guān)系，俄烏沖突升級等外圍因素依然持續(xù)擾動(dòng)市場。技術(shù)分析方面，三大股指日K線形成“錘子線”經(jīng)典反轉(zhuǎn)看漲形態(tài)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2305合約價(jià)格先揚(yáng)后抑，收盤報(bào)價(jià)4332元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.91%?；久嫔峡?，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持溫和增長，需求超預(yù)期回升，庫存加速去化，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)利多，但由于當(dāng)前螺紋鋼期價(jià)在高位，追多需謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防高位炒作利好拉升出貨。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約60分鐘級別MACD形成頂背離。日內(nèi)支撐位關(guān)注4289附近，壓力位參考4350左右。綜合來看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。邏輯：周三，白糖2305合約偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6196元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌75元/噸，跌幅1.20%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2305合約多單持倉321273手，空單持倉304214手，多空比1.06。巴西政府將恢復(fù)征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔(dān)憂產(chǎn)量下降影響對其國內(nèi)供應(yīng)，已決定不再批準(zhǔn)新的糖出口，且預(yù)計(jì)印度E20燃料需求將增加，更多糖或用于乙二醇生產(chǎn)，疊加國內(nèi)本榨季存減產(chǎn)擔(dān)憂和市場購銷情況有所轉(zhuǎn)好，但上述利好逐漸被市場消化，且盤面上多頭資金獲利后陸續(xù)減倉立場，存在技術(shù)性回調(diào)的可能性。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場短期或偏弱震蕩整理運(yùn)行為主。邏輯：周三，生豬2305合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)16010元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲30元/噸，漲幅0.19%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2305合約多單持倉29027手，空單持倉34657手，多空比0.84。前期二次育肥生豬即將出欄，且終端消費(fèi)整體仍疲軟，白條走量欠佳無明顯利好，致使屠企收購積極性不佳，但因飼料成本有所降低，養(yǎng)殖端惜售抗價(jià)情緒有所升溫，以及北方地區(qū)非瘟感染面或達(dá)到50%，對豬價(jià)存一定支撐。多空博弈下，預(yù)計(jì)市場短期或震蕩整理為主。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價(jià)4438元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.09%；持倉量約13.89萬手，日增倉約+0.42萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，在產(chǎn)存欄蛋雞量較低，提振蛋價(jià)，但當(dāng)前庫存仍在高位且去庫不暢，抑制蛋價(jià)上行空間，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.76天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.13天。持倉方面，3月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.39萬手，空單持倉約7.42萬手，多空比約為1，凈多持倉約為-0.03萬手。整體來看，市場需求相對平穩(wěn)，但當(dāng)前庫存相對偏高，上行空間有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)14275元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.11%，持倉量約58.11萬手，日增倉約-0.62萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，棉花供給充足，但市場交投氛圍一般，下游紡企多隨用隨采。持倉方面，3月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2305合約多單持倉約36.06萬手，空單持倉約40.03萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.97萬手。整體來看，織布廠開機(jī)率持續(xù)回升，且處于同期高位，疊加紡紗廠庫存連續(xù)三周去庫，利好棉價(jià)，但供給寬松且棉企銷售較為積極，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)低位寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價(jià)7830元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲66元/噸，漲幅0.85%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲62元/噸。截至3月10日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為101.57萬噸，較前一周降低1.31萬噸，降幅1.27%，當(dāng)前國內(nèi)庫存仍居高位，國內(nèi)去庫不暢使得棕櫚油價(jià)格承壓。當(dāng)前國內(nèi)油脂整體供應(yīng)較為充裕，需求復(fù)蘇仍有待驗(yàn)證，疊加原油持續(xù)走弱，導(dǎo)致近期棕櫚油走勢較弱，但目前期價(jià)已跌至日線級別寬幅震蕩區(qū)間下沿附近，短期或有技術(shù)性反彈需求。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價(jià)3741元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌107元/噸，跌幅2.78%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，供應(yīng)方面，截至3月15日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為29.6萬噸，較前一周降低2.5萬噸，降幅7.79%；庫存方面，截至3月14日，國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為60.1萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅2.04%；企業(yè)庫存為66.2萬噸，較前一周降低0.8萬噸，降幅1.19%。當(dāng)前國內(nèi)瀝青市場供需兩端壓力均有限，但隨著下游需求逐漸復(fù)蘇，近期業(yè)者拿貨積極性有所上升。近期原油走勢偏弱，瀝青成本端支撐減弱，短線或偏弱整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2305收盤報(bào)價(jià)3768元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.26%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價(jià)為4165元/噸，較前一交易日下跌22元/噸。供應(yīng)方面，3月10日中國主要油廠周度壓榨量為136.71萬噸，豆粕周度產(chǎn)量108.00萬噸，主要油廠豆粕庫存為57.61萬噸。需求方面，我國北方地區(qū)出現(xiàn)非洲豬瘟，生豬價(jià)格有所反彈，但是養(yǎng)殖利潤仍然較差，養(yǎng)殖戶積極性不高。國際方面，巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期未變，整體大豆供給仍寬松。投資者可關(guān)注USDA3月底發(fā)布的播種意向報(bào)告。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者可關(guān)注國內(nèi)生豬養(yǎng)殖的積極性。邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價(jià)8923元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.96%?，F(xiàn)貨方面，蘋果產(chǎn)區(qū)交易氛圍一般，客商多以自存果發(fā)貨，各產(chǎn)區(qū)行情表現(xiàn)不一。山東棲霞產(chǎn)區(qū)以發(fā)自存貨為主，相對低價(jià)貨源需求較好，副產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨要價(jià)區(qū)間上移，但成交量一般。陜甘產(chǎn)區(qū)成交氛圍一般，果農(nóng)剩余貨源以及客商貨要價(jià)較高，看貨客商接受能力一般。山西產(chǎn)區(qū)外貿(mào)小果成交尚可，大果貨源的需求有限，部分果農(nóng)出貨心態(tài)略顯焦急，要價(jià)偏弱。綜合分析，蘋果近期或以寬幅震蕩為主。長線投資者可關(guān)注清明節(jié)備貨對蘋果價(jià)格的提振情況。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報(bào)價(jià)2554元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌19元/噸，跌幅0.74%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2620元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。供應(yīng)方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統(tǒng)需求較好，甲醇制烯烴需求一般，但甲醇庫存處于低位。從安全邊際來看，甲醇下跌空間或有限，短期甲醇或?qū)挿鹗庍\(yùn)行，但做空盈虧比較低。綜合來看，逢低做多具有較好的投資收益預(yù)期，建議投資者以逢低做多為主，短線投資者參考止損為2500附近。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報(bào)價(jià)1621元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.31%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1600元/噸（含稅價(jià)），較上一交易日上漲5元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。玻璃從去年開始，生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)虧損，加上今年宏觀條件利好玻璃需求，長期來看，玻璃以震蕩偏強(qiáng)為主，長線投資者或可逢低做多，中長期持有。短期來看，玻璃支撐位1560附近，壓力位1650附近。投資者或可在區(qū)間支撐位附近輕倉試多，在區(qū)間壓力位附近輕倉試空為主。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，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