(關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”,觀看期貨行情解析直播)
股指
邏輯:IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家,預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%,明年將達(dá)到8.2%;國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)也超預(yù)期,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度再加碼。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面目前對(duì)于股市仍偏友好。另外,上周北向資金累計(jì)凈買入111.19億元,市場(chǎng)情緒趨于恢復(fù)。接下來(lái),十月份美國(guó)大選和十四五規(guī)劃預(yù)計(jì)將會(huì)是市場(chǎng)主旋律,關(guān)注美國(guó)大選可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但從整體來(lái)看,股指中期任將維持震蕩上漲趨勢(shì)。
趨勢(shì)觀點(diǎn):寬幅震蕩偏多。
螺紋鋼
邏輯:需求面看,節(jié)后需求在經(jīng)歷小波釋放后逐步回落,市場(chǎng)積極出貨,剛性需求支撐;供應(yīng)面看,產(chǎn)量依舊高位,但社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存下降明顯,供應(yīng)端壓力高位狀態(tài)下稍有緩解。
趨勢(shì)觀點(diǎn):偏弱整理。
焦炭
邏輯:焦企利潤(rùn)高位,開(kāi)工整體偏穩(wěn),出貨積極,庫(kù)存不多,企穩(wěn)心態(tài)增多。鋼廠高爐開(kāi)工正常,采購(gòu)平穩(wěn),由于焦價(jià)已達(dá)高位,短線心態(tài)觀望。港口庫(kù)存小幅下滑,貿(mào)易商心態(tài)較為觀望,集港不多,成交一般。
趨勢(shì)觀點(diǎn):偏強(qiáng)格局。
原油
邏輯:歐美新冠肺炎病例激增加重石油需求憂慮,周國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌。目前來(lái)看,美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量增加、利比亞油田解除不可抗力因素,均繼續(xù)從供應(yīng)端利空油市,而需求端受到疫情影響、復(fù)蘇步伐遲緩,基本面疲弱持續(xù)施壓,短期油價(jià)仍未擺脫弱勢(shì)整理走勢(shì)。近期需關(guān)注歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議消息,周內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū)以及總統(tǒng)大選辯論或?qū)?duì)油市形成一定指引。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線區(qū)間交易為主。
甲醇
邏輯:從供應(yīng)端看,隨著前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)和部分新增裝置投產(chǎn),國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率有所回升,受在內(nèi)地需求帶動(dòng)下,企業(yè)庫(kù)存明顯下降。港口方面,長(zhǎng)假期間以江蘇地區(qū)烯烴到貨為主,浙江到船相對(duì)有限,社會(huì)庫(kù)到貨亦不多,疊加需求增加,港口庫(kù)存加速去庫(kù),近期社會(huì)庫(kù)以及浙江外輪到貨計(jì)劃增量,但不排除集中到港情況下存在推遲可能。下游方面,MTBE和醋酸開(kāi)工情況相對(duì)較好,但甲醛和二甲醚仍達(dá)不到往年同期水平;利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下華東地區(qū)烯烴裝置維持高負(fù)荷運(yùn)行,近期有部分MTO裝置將復(fù)產(chǎn),需求端對(duì)價(jià)格有所推動(dòng)。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議震蕩偏多思路對(duì)待。
苯乙烯
邏輯:供應(yīng)方面,未來(lái)唐山旭陽(yáng)有投產(chǎn)預(yù)期,阿貝爾裝置重啟,也有利士德等裝置開(kāi)始檢修,整體供應(yīng)呈現(xiàn)短期平衡的態(tài)勢(shì),海外裝置檢修量更大,且新一周到港量預(yù)期較低,去庫(kù)態(tài)勢(shì)或仍然能維持。需求端,三大下游維持高開(kāi)工,11月EPS有部分新裝置投產(chǎn)的預(yù)期,PS與ABS供應(yīng)仍然偏緊,滿負(fù)荷開(kāi)工下仍難以保證寬松的供應(yīng),繼續(xù)維持高開(kāi)工高利潤(rùn)格局。近端供需關(guān)系支撐,苯乙烯價(jià)格持續(xù)走高。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏多思路對(duì)待。
PTA
邏輯:下游聚酯市場(chǎng)微幅上漲,海外印度紡服訂單轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)及寒冬預(yù)期疊加雙十一趕單需求,市場(chǎng)需求出現(xiàn)突發(fā)暴增,出現(xiàn)了搶貨潮,織造加彈開(kāi)機(jī)率升至90%以上年內(nèi)高位,同時(shí)染廠多出現(xiàn)爆倉(cāng)、堵倉(cāng),交期進(jìn)入全面排單階段。而新鳳鳴220萬(wàn)噸PTA新裝置預(yù)計(jì)下周投產(chǎn)50%,供應(yīng)端壓力開(kāi)始顯現(xiàn),PTA整體處于小幅去庫(kù)或供需平衡狀態(tài),高庫(kù)存疊加高需求,價(jià)格重心小幅上移為主,難以出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議反彈不追漲,逢高沽空為主。
短纖
邏輯:成本端或窄幅震蕩,周末短纖價(jià)格變動(dòng)不大,經(jīng)過(guò)上周產(chǎn)銷放量,多數(shù)工廠處于超賣狀態(tài),市場(chǎng)心態(tài)較為堅(jiān)挺,但下游剛需有所減弱,投機(jī)需求猶存。滌綸短纖昨日期貨繼續(xù)漲停,現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)升溫,庫(kù)存繼續(xù)下降,疊加其他棉紡原料表現(xiàn)也較為強(qiáng)勢(shì),預(yù)計(jì)滌綸短纖市場(chǎng)價(jià)或繼續(xù)走高。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏多思路操作。
玉米
邏輯:國(guó)外疫情依舊全球蔓延,歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家疫情控制依舊艱難,糧食安全問(wèn)題仍在發(fā)酵。同時(shí),國(guó)內(nèi)政策利好,有利農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定,提振農(nóng)民種植情緒。今年9月開(kāi)始臨儲(chǔ)投放完畢后產(chǎn)銷差不易彌補(bǔ),新糧面積繼續(xù)下降且東北遭受臺(tái)風(fēng)影響以及飼料需求顯著恢復(fù)是支撐玉米價(jià)格的主要原因。玉米供應(yīng)處于緊平衡的狀態(tài),再加上豬肉價(jià)格高企,生豬養(yǎng)殖業(yè)要加快恢復(fù),養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù),對(duì)玉米的需求必然會(huì)更多。因此,在供應(yīng)吃緊、需求增加的前提下,玉米有漲價(jià)的預(yù)期。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線以偏多思維為主。
蘋(píng)果
邏輯:受益于中秋國(guó)慶雙節(jié)利好,蘋(píng)果在假期之前已經(jīng)表現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)的抗跌性,且國(guó)慶節(jié)假期內(nèi)消耗尚可,使得產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果價(jià)格連續(xù)上漲。從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看蘋(píng)果處于低價(jià)區(qū)附近的時(shí)間也不會(huì)太久,加上夏季時(shí)令水果的退出,對(duì)蘋(píng)果的替代性暫時(shí)減弱。另外,新電商崛起,需求明顯上升,所以蘋(píng)果在接下來(lái)有望走出階段性的波段上漲行情。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線以偏多思維為主。
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